香港联华证券

5月21日，ST瑞德收盘报1.3元/股，下跌5.11%，前一个交易日ST瑞德已下跌4.20%。连续两日的跌幅也让公司股价创下了近期低点，在众多算力概念股当中，ST瑞德堪称“最便宜算力股”。

有投资者表示，ST瑞德股价的持续下跌已跌出新的投资机会。公司此前披露的重整报告显示，公司重整投资人的每股成本价为1.26元。

“退市新规对ST板块带来了较大的负面影响，不过ST瑞德已经成功重整且连续两年被出具标准无保留意见的内控报告，算力租赁业务也已经持续贡献业绩，持续经营能力得到有效巩固。”一位投行人士表示，综合来看，业绩持续向好的ST瑞德并不在此次退市新规的影响范围之内。

实际上，早在2022年ST瑞德就已顺利完成重整，重整完成后公司2022年期末净资产转正，并且会计师事务所出具了标准无保留意见的《审计报告》，撤销退市风险警示的申请也在2023年6月13日获得上海证券交易所的批复同意。

退市警报的解除以及重整投资人带来的大量资金为ST瑞德切入新的业务赛道提供了充裕的资金支持。

自2023起，ST瑞德就投入资金开辟AI Infra(AI基础设施)赛道，并致力于成为国内领先的AI基础算力服务提供商。

在政策推动下，港股及A股中的地产板块出现了明显的上涨态势。A股房地产开发、房地产服务等板块齐掀涨停潮，多只地产股涨停。其中，特发服务（300917）上涨20%，我爱我家（000560）、绿地控股（600606）、荣安地产（000517）涨幅高达10%。房地产指数报收766.92点，创出2023年12月以来的新高。

截至目前，ST瑞德已建设完成了三期算力集群，总投资金额5.36亿元。

与部分算力概念股“规划算力”不同的是，ST瑞德建设的算力集群项目在公告发布时算力服务器都已到货，并且三期项目均在次月上线运营。

实打实的“在手算力”也为ST瑞德算力业务的市场开拓赢得先发优势。公开披露显示，ST瑞德以及全资子公司已先后在泰安、宁夏两地中标，其中泰安项目中标金额为2789.62万元，中国电信宁夏公司2024年AI数据中心基础设施服务能力集中采购项目标的额达1.7亿元。

ST瑞德全资子公司北京智算力数字科技有限公司(下称“北京智算力”)还在安庆市智算中心运营项目招投标中拔得头筹。据了解，该项目总投资约2.7亿元，其中算力产品货值约2.1亿元。

此外，ST瑞德与克拉玛依云投共同投资的智算中心项目也即将落地。工商登记显示，三方共同出资设立的项目公司已经于4月11日在新疆注册成立。

快速高效的算力集群建设以及接二连三的订单也意味着ST瑞德“国内领先AI基础算力服务提供商”的转型目标正获得显著成效。

ST瑞德一季度报显示，公司第一季度实现营业收入8726.59万元，同比增长95.26%，其中算力服务业务收入2682.91万元，毛利1027万元，毛利率38%。

此外公司2023年度已签订合同、但尚未履行或尚未履行完毕的履约义务所对应的收入金额为3.57亿元，其中1.57亿元预计将于2024年确认收入。

ST瑞德表示，公司布局AI算力业务筛选的客户均比较优质，且签署的算力租赁订单80%为三年期订单，并与客户约定了相应的违约罚则，合同履约具备强有力的保障。